近日，諾基亞正式發(fā)布了 2024 年全年財報，這份財報不僅是對過去一年公司運營狀況的全面總結(jié)，更是外界洞察其未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要窗口。在全球通信市場競爭日益激烈、技術(shù)迭代日新月異的大背景下，諾基亞的財務(wù)表現(xiàn)和業(yè)務(wù)布局備受關(guān)注。是在 5G 浪潮中持續(xù)領(lǐng)航，還是在新興技術(shù)領(lǐng)域另辟蹊徑？是成功突破市場困境，實現(xiàn)業(yè)績的飛躍式增長，還是在重重挑戰(zhàn)下艱難前行？讓我們一同深入剖析這份財報，探尋諾基亞的發(fā)展脈絡(luò)與未來走向。

 

全年數(shù)據(jù)總覽

 

從整體數(shù)據(jù)來看，2024 年諾基亞凈銷售額為 192.2 億歐元，相較于 2023 年的 211.4 億歐元，下降了 9%。這一數(shù)據(jù)直觀地反映出諾基亞在過去一年面臨的市場壓力。營業(yè)利潤方面，2024 年達到了 20 億歐元，與 2023 年的 16.88 億歐元相比，有一定程度的增長 ，漲幅約為 18.5%。凈利潤為 15 億歐元，而 2023 年凈利潤為 10.5 億歐元，同比增長 42.86%。盡管營業(yè)利潤和凈利潤有所增長，但凈銷售額的下滑仍是諾基亞需要面對的關(guān)鍵問題，這表明公司在市場拓展和產(chǎn)品銷售方面遇到了阻礙，也從側(cè)面反映出通信市場競爭的激烈程度，以及諾基亞在適應(yīng)市場變化、推動業(yè)務(wù)增長方面的挑戰(zhàn)。

 

各季度表現(xiàn)分析

 

分季度來看，諾基亞的財務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的起伏。第一季度凈銷售額為 46.67 億歐元，同比下降 20%，開局表現(xiàn)并不理想。這主要是由于市場環(huán)境的持續(xù)挑戰(zhàn)，尤其是移動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)受北美及印度的顯著低支出水平影響，按固定匯率計算，第一季度凈銷售額下降 37% 。在 2023 年上半年印度快速部署 5G 之后，其支出在 2024 年第一季度有所放緩。

 

第二季度情況依舊不容樂觀，凈銷售額為 44.66 億歐元，同比下降 18%。這一數(shù)據(jù)為 2015 年以來最低，主要受去年同期印度市場強勁表現(xiàn)的影響，以及海纜業(yè)務(wù)不再作為公司運營的一部分，第二季度報告的每股收益受到與海纜業(yè)務(wù)相關(guān)的 5.14 億歐元非現(xiàn)金減值費用的影響 。不過，可比毛利率同比增長 450 個基點至 44.7%，主要受益于移動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，部分得益于一項重要合同談判的順利解決。

 

第三季度凈銷售額為 43.26 億歐元，同比下降 8%，主要原因是對印度銷售大幅減少，印度客戶需求在 2024 年顯著下降 。盡管凈銷售額下降，但營業(yè)利潤增長了 9%，經(jīng)調(diào)整諾基亞營業(yè)利潤為 4.54 億歐元，這得益于成本削減以及更多設(shè)備銷往高利潤市場，諾基亞可比毛利率從 40.8% 上升至 45.7% 。同時，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)凈銷售額恢復(fù)增長，按固定匯率計算，固定網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)增長 9%，IP 網(wǎng)絡(luò)增長 6%，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)訂單量依然強勁，訂單同比大幅增長，訂單儲備量持續(xù)增加。

 

第四季度則成為了亮點，凈銷售額同比增長 10%，達到 66.7 億歐元。這一強勁增長主要得益于市場環(huán)境的改善，尤其是通信服務(wù)提供商需求的顯著回暖，北美地區(qū)表現(xiàn)尤為突出。基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)集團的各業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了強勁增長，凈銷售額增長勢頭達到 17%，其中 IP 網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)增長 24%、固定網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)增長 16%、光網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)增長 7% 。諾基亞技術(shù)業(yè)務(wù)集團也增長顯著，與傳音、惠普和三星等公司達成的多項授權(quán)協(xié)議，帶來了超過 13 億歐元的收入 。云網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)集團在第四季度也實現(xiàn)了 7% 的凈銷售額增長，克服了此前業(yè)務(wù)剝離帶來的負面影響 。

 

業(yè)務(wù)板塊拆解

 

網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)

在業(yè)務(wù)板塊方面，諾基亞的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)部門成為了業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。尤其是專利授權(quán)業(yè)務(wù)，為公司帶來了顯著的收入增長。2024 年，諾基亞與傳音、惠普、三星等公司達成了多項授權(quán)協(xié)議 ，這些合作帶來了超過 13 億歐元的收入。這一成績不僅體現(xiàn)了諾基亞在技術(shù)研發(fā)方面的深厚積累，也顯示出其專利技術(shù)在市場上的廣泛認可和應(yīng)用價值。專利授權(quán)業(yè)務(wù)已成為諾基亞重要的利潤來源之一，為公司在市場競爭中提供了有力的支持，也為其未來的技術(shù)研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展提供了資金保障。

 

印度市場困境

然而，印度市場的不佳表現(xiàn)成為了諾基亞全年業(yè)績的一大拖累。2024 年，諾基亞在印度的凈銷售額大幅下降，這主要是由于印度最大的移動運營商 Reliance Jio 和 Bharti Airtel 放慢了對 5G 的投資 。此前，Jio 和 Airtel 在 5G 網(wǎng)絡(luò)部署方面的加速投資曾使諾基亞及其瑞典競爭對手愛立信在財務(wù)上受益，印度甚至一度超過北美，成為諾基亞的重要市場。但隨著印度 5G 投資的放緩，諾基亞的營收受到了嚴重影響。2024 年第二季度，諾基亞在印度的凈銷售額為 3.29 億歐元，同比下降 68%，而去年同期為 10.43 億歐元 。這一數(shù)據(jù)直觀地反映出印度市場的變化對諾基亞的沖擊。印度市場競爭激烈，本土企業(yè)和其他國際競爭對手也在不斷爭奪市場份額，這使得諾基亞在印度的業(yè)務(wù)拓展面臨更大的挑戰(zhàn)。

 

轉(zhuǎn)型策略與成效

 

轉(zhuǎn)型方向與舉措

面對市場環(huán)境的變化和行業(yè)競爭的壓力，諾基亞積極推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將業(yè)務(wù)重點向軟件和服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。諾基亞首席執(zhí)行官佩卡?倫德馬克（Pekka Lundmark）表示，公司正在全力以赴進行轉(zhuǎn)型，以向更高價值的軟件和服務(wù)領(lǐng)域挺進，同時著重提升運營效率 。在軟件方面，諾基亞加大了對網(wǎng)絡(luò)管理軟件、云服務(wù)軟件等的研發(fā)投入，致力于為通信服務(wù)提供商提供更全面、高效的軟件解決方案。通過這些軟件，運營商可以更精準地管理網(wǎng)絡(luò)流量、優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)性能，提升用戶體驗。在服務(wù)領(lǐng)域，諾基亞提供包括網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、建設(shè)、維護以及技術(shù)支持等一站式服務(wù)，與客戶建立更緊密的合作關(guān)系，從單純的設(shè)備供應(yīng)商向綜合解決方案提供商轉(zhuǎn)變。

 

為了提升運營效率，諾基亞采取了一系列措施。在成本控制方面，公司實施了嚴格的預(yù)算管理和成本削減計劃，優(yōu)化內(nèi)部流程，減少不必要的開支。在供應(yīng)鏈管理上，諾基亞加強了與供應(yīng)商的合作，優(yōu)化供應(yīng)鏈布局，確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和成本的有效控制，提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。

 

市場反饋與評價

市場對諾基亞的轉(zhuǎn)型策略給予了一定程度的關(guān)注和認可。一些分析師認為，諾基亞向軟件和服務(wù)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型是順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢的明智之舉。通信行業(yè)正逐漸從單純的硬件設(shè)備競爭轉(zhuǎn)向軟件和服務(wù)的綜合競爭，諾基亞的轉(zhuǎn)型有助于其在新的市場格局中占據(jù)有利地位。行業(yè)專家指出，諾基亞在技術(shù)研發(fā)和專利儲備方面的優(yōu)勢，為其向軟件和服務(wù)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型提供了堅實的基礎(chǔ)。通過將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為軟件和服務(wù)產(chǎn)品，諾基亞有望開拓新的市場空間，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展 。然而，也有部分市場人士對諾基亞的轉(zhuǎn)型速度和效果表示擔(dān)憂。轉(zhuǎn)型過程中必然會面臨諸多挑戰(zhàn)，如技術(shù)整合、市場拓展、客戶接受度等，諾基亞需要在這些方面加快步伐，以實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的預(yù)期目標 。

 

未來展望與風(fēng)險

 

2025 年預(yù)期目標

展望 2025 年，諾基亞對自身發(fā)展有著明確的預(yù)期和目標。公司預(yù)計可比運營利潤將在 19 億至 24 億歐元之間 ，這一預(yù)期反映出諾基亞對自身業(yè)務(wù)發(fā)展的信心，也表明其在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)調(diào)整方面的積極成效。從當前業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢來看，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)部門的持續(xù)增長，以及軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)的逐步拓展，都為這一目標的實現(xiàn)提供了有力支撐。在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施方面，隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)的進一步普及和升級，以及光網(wǎng)絡(luò)市場的不斷擴大，諾基亞有望憑借其技術(shù)優(yōu)勢和市場份額，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入和利潤的增長。在軟件和服務(wù)領(lǐng)域，諾基亞不斷加大研發(fā)投入，提升服務(wù)質(zhì)量，與客戶建立更緊密的合作關(guān)系，這將有助于提高客戶粘性，增加收入來源。

 

諾基亞還期望自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換率達到 50%-80% ，這體現(xiàn)了公司對現(xiàn)金流管理的重視。自由現(xiàn)金流是衡量公司財務(wù)健康狀況的重要指標，較高的轉(zhuǎn)換率意味著公司有更強的資金獲取和運用能力，能夠更好地支持業(yè)務(wù)發(fā)展、研發(fā)投入以及戰(zhàn)略收購等活動。通過優(yōu)化運營流程、加強成本控制和提高資產(chǎn)運營效率，諾基亞有望實現(xiàn)這一目標，為公司的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實的財務(wù)基礎(chǔ)。

 

潛在風(fēng)險與挑戰(zhàn)

然而，諾基亞在未來發(fā)展中也面臨著諸多潛在風(fēng)險與挑戰(zhàn)。在收購 Infinera 方面，雖然這筆交易預(yù)計將擴大諾基亞在北美市場的準入，使諾基亞的光網(wǎng)絡(luò)銷售額在 2025 年增加 80% ，但整合過程充滿挑戰(zhàn)。Infinera 的業(yè)務(wù)和技術(shù)與諾基亞需要進行深度融合，涉及人員、技術(shù)、市場等多個方面的整合。如果整合不當，可能導(dǎo)致協(xié)同效應(yīng)無法充分發(fā)揮，影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和市場競爭力。市場上其他競爭對手也可能會利用諾基亞整合期間的不穩(wěn)定因素，搶占市場份額，給諾基亞帶來更大的競爭壓力。

 

市場競爭依舊是諾基亞面臨的一大難題。在通信設(shè)備市場，諾基亞面臨著來自華為、愛立信、三星等眾多競爭對手的激烈角逐。這些競爭對手在技術(shù)研發(fā)、市場份額、客戶資源等方面都具有各自的優(yōu)勢。華為憑借強大的研發(fā)實力和全面的產(chǎn)品線，在全球 5G 市場占據(jù)重要地位；愛立信在通信技術(shù)領(lǐng)域也有著深厚的積累，與眾多電信運營商保持著長期合作關(guān)系；三星則憑借其在電子領(lǐng)域的多元化優(yōu)勢，不斷拓展通信設(shè)備市場份額。諾基亞需要不斷提升自身的核心競爭力，在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)水平等方面持續(xù)改進，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

 

技術(shù)變革的快速發(fā)展也是諾基亞需要應(yīng)對的挑戰(zhàn)之一。通信行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代速度極快，5G 技術(shù)仍在不斷演進，6G 技術(shù)的研究也已提上日程。諾基亞需要緊跟技術(shù)發(fā)展趨勢，持續(xù)加大研發(fā)投入，及時推出符合市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品。若在技術(shù)研發(fā)上滯后，就可能面臨產(chǎn)品和服務(wù)被市場淘汰的風(fēng)險。隨著云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)與通信技術(shù)的深度融合，市場對通信設(shè)備和服務(wù)的需求也在不斷變化，諾基亞需要不斷調(diào)整業(yè)務(wù)布局和發(fā)展戰(zhàn)略，以適應(yīng)市場的新需求。