最近高合和愛馳紛紛迎來(lái)好消息。高合汽車獲得了10億美元的注資，而愛馳有望通過SPAC模式在美股借殼上市。曾經(jīng)兩家奄奄一息的新勢(shì)力車企突然迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。對(duì)于這兩家車企來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)找到了一個(gè)新的救命稻草，是一件好事情。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，這些企業(yè)能依然活躍在國(guó)內(nèi)甚至全球的汽車舞臺(tái)上嗎？

高合或與正道汽車同一戰(zhàn)壕

近日，有媒體報(bào)道，高合汽車已于5月16日獲得了iAuto Group Inc（以下簡(jiǎn)稱“iAtuo”）10億美元融資。而與此同時(shí)，高合汽車的母公司華人運(yùn)通，也已經(jīng)和iAuto正式簽署了《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》。基于這項(xiàng)協(xié)議，iAuto將全力支持高合汽車復(fù)工復(fù)產(chǎn)，相關(guān)交易將力爭(zhēng)在2024年上半年財(cái)報(bào)公布前完成。

iAuto背后的實(shí)際控制人是大名鼎鼎的仰融，他不僅一手參與策劃了華晨汽車，而且還是當(dāng)下國(guó)內(nèi)一家新勢(shì)力正道汽車的創(chuàng)始人。但是，正道汽車見首不見尾，而如今國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)慘烈程度，讓單打獨(dú)斗的正道汽車很難贏得一席之地。

這種情況下，對(duì)于高合汽車來(lái)說(shuō)，不要說(shuō)10億美元短期內(nèi)是否能夠到賬。即便是到賬了，對(duì)于高合汽車來(lái)說(shuō)并無(wú)法解決根本問題。當(dāng)前，高合最大的問題是銷量長(zhǎng)期在低位徘徊，這主要是和國(guó)內(nèi)新能源汽車大環(huán)境下，高合汽車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力以及性價(jià)比缺乏有關(guān)。就算拿到10億美元，高合的根本矛盾依然不能解決。如何研發(fā)出有競(jìng)爭(zhēng)力的車型，重新得到消費(fèi)者的認(rèn)可，將會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的旅程。而希望注資高合的iAuto在正道汽車還未能站穩(wěn)腳跟的前提下，再背上一個(gè)高合汽車的包袱，除了能夠在資本市場(chǎng)給自己制造一些利好外，很難想象這兩個(gè)品牌如何能夠攜手走出困境。

愛馳選擇海外市場(chǎng)優(yōu)先

無(wú)獨(dú)有偶，另外一家掙扎在生死邊緣的愛馳汽車最近動(dòng)作也不少。紐約時(shí)間5月14日，在納斯達(dá)克上市的SPAC公司哈德遜收購(gòu)I公司(Hudson Acquisition l Corp.)宣布，該公司已與愛馳汽車歐洲公司Aiways Automobile Europe GmbH簽署了業(yè)務(wù)合并協(xié)議書。這意味著愛馳歐洲分公司通過SPAC模式，將借殼在美股完成了上市。

上市從來(lái)都是一柄雙刃劍，尤其是在數(shù)據(jù)相對(duì)更加公開透明的美股市場(chǎng)。完成IPO絕非就進(jìn)入了安全區(qū)。無(wú)論是法拉第未來(lái)，還是極星，持續(xù)低迷的股價(jià)不僅讓當(dāng)初上市融資的功能完全不能發(fā)揮作用，而且企業(yè)還不得不公布自己的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，把自己的“窘境”告訴所有人。

作為愛馳的掌門人，付強(qiáng)在愛馳成立之初就把目光投向海外市場(chǎng)的做法是有戰(zhàn)略眼光的。即便到如今，歐洲電動(dòng)車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度相比于國(guó)內(nèi)都不是一個(gè)數(shù)量級(jí)的。不過，在海外市場(chǎng)，也面臨著提升品牌號(hào)召力以及布局銷售網(wǎng)絡(luò)渠道這樣的難題。更不要說(shuō)愛馳還曾經(jīng)一度停工停產(chǎn)，對(duì)于智能電動(dòng)車來(lái)說(shuō)，后期的維修保養(yǎng)以及車機(jī)和整車軟件系統(tǒng)的持續(xù)更新不可或缺。無(wú)論是C端的個(gè)人消費(fèi)者，還是B端的汽車租賃公司，是否愿意承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，是需要打上一個(gè)不小的問號(hào)的。

對(duì)于愛馳來(lái)說(shuō)，還有一個(gè)不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)就是，愛馳現(xiàn)在的工廠都在國(guó)內(nèi)。根據(jù)當(dāng)下歐盟的態(tài)度來(lái)看，對(duì)于自中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)車課以更高的懲罰性關(guān)稅是大概率的事情。如果歐盟真的如傳聞中對(duì)來(lái)自中國(guó)的電動(dòng)車課以50%的關(guān)稅，那么之前中國(guó)車企電動(dòng)車的成本優(yōu)勢(shì)將在歐洲市場(chǎng)蕩然無(wú)存。而且一旦愛馳在歐盟加稅之后再來(lái)交付主要在歐盟的訂單，那么當(dāng)前愛馳手頭歐洲的訂單非但不會(huì)成為能夠讓其獲得盈利的生意，相反如果按照之前的價(jià)格交付，愛馳大概率還會(huì)虧損更多的錢。

地方政府要管住自己的沖動(dòng)

通過市場(chǎng)化手段來(lái)淘汰國(guó)內(nèi)多余的新勢(shì)力產(chǎn)能是最好的方法。之前，相比于很多資本，國(guó)內(nèi)更多的地方政府希望能夠趕上電動(dòng)車的風(fēng)口，來(lái)為當(dāng)?shù)卮蛟煲粋€(gè)新的經(jīng)濟(jì)支柱。但是，現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)比理想要困難很多。

當(dāng)前，地方政府要關(guān)注投資的沖動(dòng)。在土地財(cái)政難以為繼的大環(huán)境下，不少地方政府都是捉襟見肘。如果在此時(shí)再要擠出一筆資金來(lái)對(duì)新勢(shì)力車企進(jìn)行投資，不僅風(fēng)險(xiǎn)比較大，面臨肉包子打狗有去無(wú)回的可能，而且還會(huì)一定程度上對(duì)其他領(lǐng)域的投入造成擠占。

其次，銀行在對(duì)這些企業(yè)放貸時(shí)也需要非常謹(jǐn)慎。國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)深度洗牌已經(jīng)不可避免，不少車企的最終下場(chǎng)將可能與許多房地產(chǎn)企業(yè)的命運(yùn)無(wú)異，慢慢淡出人們的視線。因此，相關(guān)企業(yè)的貸款最終都有可能淪落為銀行的壞賬，而國(guó)內(nèi)銀行基本都是國(guó)有股份，最終銀行出現(xiàn)的各種虧損都是由整個(gè)社會(huì)來(lái)買單。

對(duì)于新勢(shì)力車企，相關(guān)部門可以在現(xiàn)有的政策允許的范圍內(nèi)進(jìn)行一定程度的傾斜，但是絕對(duì)不能在超過合理范圍內(nèi)為車企進(jìn)行注資以及擔(dān)保貸款。國(guó)內(nèi)新能源汽車的風(fēng)口早就已經(jīng)不再。優(yōu)勝劣汰，馬太效應(yīng)是行業(yè)趨勢(shì)。在沒有看到任何能夠顛覆行業(yè)的技術(shù)的情況下，賭這些一度被邊緣化的企業(yè)能夠逆襲，風(fēng)險(xiǎn)太大了。畢竟不是每個(gè)地方政府都能像之前合肥投資蔚來(lái)運(yùn)氣那么好，能夠趕上美股電動(dòng)車企業(yè)股票大漲的那一波機(jī)會(huì)。

點(diǎn)評(píng)

愛馳和高合都在不余遺力地拯救自己。但是，對(duì)于愛馳和高合來(lái)說(shuō)，無(wú)論是從核心技術(shù)還是從商業(yè)模式上，它們本質(zhì)上并沒有太多的創(chuàng)新。本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，它們只是對(duì)現(xiàn)有的整車企業(yè)的一種重復(fù)，并沒有太大的稀缺性。所以，除非有對(duì)過往根本性的改革，否則今后不見得會(huì)出現(xiàn)180度的轉(zhuǎn)變。